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Rendre votre use of funds Medtech irrésistible pour les fonds

Le « use of funds » est devenu la pièce maîtresse d’un business plan Medtech crédible aux yeux des investisseurs. Travailler sa structure et sa logique de création de valeur peut faire la différence entre un simple intérêt et un term sheet.

Publié le 2 mai 2026

Pourquoi le use of funds est scruté en priorité

Dans un marché de la HealthTech plus sélectif, les investisseurs veulent comprendre, en quelques minutes, comment chaque euro levé contribue à :

  • Réduire les risques clinique, réglementaire, industriel et commercial.
  • Atteindre des jalons de création de valeur tangibles.
  • Allonger le runway sans exploser le cash burn.

Le use of funds est donc bien plus qu’un tableau de ventilation : c’est la traduction chiffrée de votre stratégie.

Les blocs de dépenses attendus dans un dossier Medtech

Un use of funds Medtech lisible s’articule généralement autour de grands blocs :

  • R&D et industrialisation : finalisation du dispositif, DfM, qualité, supply chain.
  • Essais cliniques : études de faisabilité, pivots, post-market, registres.
  • Réglementaire et qualité : MDR, marquage CE/FDA, audits, système qualité, vigilance.
  • Market access et remboursement : dossiers, interactions payeurs, études médico-éco.
  • Commercial et marketing : équipe terrain, KAM, formation, communication ciblée.
  • Structuration et gouvernance : finance, juridique, IT, board, reporting.

Chaque bloc doit être décrit de façon suffisamment granulaire pour que l’investisseur puisse relier les montants aux actions concrètes.

Lien entre use of funds et jalons de création de valeur

Les fonds Medtech raisonnent en « inflection points » :

  • Clinique : résultats positifs d’une étude clé, publication, adoption par des KOLs.
  • Réglementaire : obtention d’un marquage, élargissement d’indication, conformité MDR.
  • Marché : premiers contrats significatifs, preuve d’adoption, rétention d’utilisateurs.
  • Corporate : partenariat stratégique, co-développement, entrée sur un nouveau pays.

Votre use of funds doit montrer clairement quels jalons seront atteints avec la levée en cours, et comment ces jalons justifient la valorisation visée et le tour suivant.

Éviter les erreurs classiques dans le use of funds

Les red flags fréquents :

  • Postes « fourre-tout » (ex. « divers », « overhead ») trop importants.
  • Absence de lien explicite entre dépenses cliniques et stratégie de remboursement.
  • Budget réglementaire sous-estimé par méconnaissance du MDR et des audits qualité.
  • Pas de marge de manœuvre en cas de retard d’essai clinique ou de marquage.
  • Dépenses commerciales massives avant d’avoir sécurisé les prérequis réglementaires.

Ces erreurs donnent l’impression d’un pilotage approximatif et fragilisent la confiance.

Intégrer le risque et la discipline capitalistique

Les investisseurs challengent désormais :

  • La capacité de votre plan à absorber des retards (buffers, scénarios alternatifs).
  • Le ratio entre dépenses « valeur ajoutée » et frais généraux.
  • La cohérence entre taille de la levée, dilution et jalons atteints.

Un bon use of funds montre que vous savez arbitrer : repousser certaines dépenses, phaser les essais, adapter le rythme de recrutement commercial en fonction des jalons réglementaires.

L’apport d’une revue financière spécialisée Medtech

Pour transformer votre use of funds en véritable argument d’investissement, une revue externe peut :

  • Recalibrer les budgets cliniques, réglementaires et de qualité à partir de benchmarks.
  • Revoir la séquence des dépenses pour coller au chemin de valeur attendu par les fonds.
  • Construire des scénarios de sensibilité sur le cash-flow et le runway.
  • Rendre la présentation plus lisible pour des investisseurs non financiers mais experts santé.

Une session d’analyse financière de business plan Medtech permet ainsi de transformer un simple tableau en véritable storytelling financier, parfaitement aligné avec la réalité des due diligences Medtech.

Sources

  1. Medical Device Due Diligence: The Complete Framework for Investors and Acquirers — vantagebiomed.com — 2026-04-
  2. Due Diligence in 2026: What Healthcare Investors Are Actually Looking For — vantagebiomed.com — 2026-03-
  3. Levée de fonds MedTech : réglementation française en 2024 et 2025 et attentes des investisseurs — vtcorporatefinance.com — 2026-01-
  4. MEDEVICE Capital – Fonds d’amorçage Medtech et santé digitale — medevice.eu
  5. Angels Santé – Réseau d’investisseurs santé (Biotech, Medtech, E-santé) — angelssante.fr
  6. Data Room Due Diligence : Guide complet — datarooms.fr — 2023-
  7. Les 6 conseils des investisseurs FAIR pour réussir vos rendez-vous en levée de fonds — finance-fair.org — 2024-12-
  8. Mémento Financement – Préparer sa levée de fonds — reseau-entreprendre.org — 2026-02-

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