Pourquoi les associés se désalignent sur la levée
Derrière une levée de fonds, il y a souvent des visions différentes : niveau de dilution acceptable, rythme de croissance, rôle de chacun après l’entrée d’un fonds, place du board. Tant que ces sujets restent implicites, tout le monde pense être aligné… jusqu’au premier call investisseur.
Les désaccords éclatent alors sur des points clés : montant à lever, type d’investisseurs ciblés, valorisation minimale, concessions possibles sur les clauses de gouvernance. Résultat : pitch hésitant, signaux de tension envoyés aux VCs, et parfois une levée qui capote pour des raisons internes.
Un regard externe, rompu aux tours de table, aide à mettre les sujets sensibles sur la table, structurer la discussion entre associés et arriver à une position claire avant de vous présenter en marché.
Ce que vous pouvez travailler en 1h
- Clarification des objectifs individuels et communs (horizon de sortie, appétit risque/dilution)
- Choix du type de levée et des investisseurs cibles (BA, fonds seed, fonds growth, family office)
- Lignes rouges et zones de flexibilité sur les principaux termes (dilution, droits de vote, vesting, clauses de contrôle)
- Rôle futur de chaque associé après la levée (gouvernance, opérationnel, représentation auprès des investisseurs)
- Narration commune à tenir devant les VCs pour éviter les signaux contradictoires
Pour une vue d’ensemble du sujet, vous pouvez aussi explorer le hub « Préparer une levée de fonds » : découvrir le hub.
Erreurs fréquentes des fondateurs
- Parler de montant à lever sans avoir cadré les objectifs et la dilution cible
- Laisser un associé « gérer les investisseurs » sans mandat clair des autres
- Découvrir les désaccords sur la gouvernance au moment de négocier le term sheet
- Sous-estimer l’impact d’un pacte déséquilibré sur la dynamique entre associés
Format Spark
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Session live de 60 minutes en visio avec un expert (ex‑VC, CFO, avocat M&A ou fondateur ayant déjà levé), centrée sur votre situation d’associés. Avant la session, vous partagez votre cap table, votre pitch deck et vos intentions de levée. Pendant 1h, l’expert cartographie les points de friction, vous aide à arbitrer les sujets clés (montant, dilution, gouvernance, rôle de chacun) et à formuler une position commune défendable devant les investisseurs. Sous 24h, vous recevez un compte‑rendu structuré : décisions actées, points à trancher, éléments de langage communs pour vos prochains rendez‑vous.