Pourquoi simuler la dilution avant de lever
Un pourcentage au capital peut sembler acceptable… jusqu’à ce que vous voyiez son évolution sur 2 ou 3 tours. Sans simulation de dilution, beaucoup de fondateurs découvrent trop tard qu’ils passent sous les 30 % ou 20 % bien avant la série B.
Simuler la dilution permet de tester différents montants levés, valorisations pré-money, pools BSPCE/ESOP et clauses de protection pour comprendre l’impact réel sur la cap table des fondateurs et des premiers business angels.
Intégrer cette réflexion dans la préparation de votre levée de fonds vous aide à arriver en rendez-vous avec une vision claire de ce que vous êtes prêt à accepter.
Ce qu’un expert peut modéliser avec vous en 1h
- Construction d’une cap table de référence (fondateurs, early employees, business angels)
- Simulation de tours pré-seed, seed et série A avec différents niveaux de valorisation
- Impact des augmentations de pool BSPCE / ESOP sur la part des fondateurs
- Comparaison de scénarios : lever plus maintenant vs. fractionner en plusieurs tours
- Analyse des zones de risque : moment où les fondateurs deviennent trop dilués
Comment se déroule une session
Vous partagez votre cap table actuelle, vos objectifs de levée et vos hypothèses de valorisation. L’expert reconstruit avec vous plusieurs scénarios de tours successifs, challenge vos hypothèses et met en évidence les points de vigilance pour vos futures négociations.
À la fin, vous repartez avec une vision chiffrée et argumentée de votre trajectoire de dilution, à utiliser face aux investisseurs et auprès de votre équipe fondatrice.
